一、主要观点：

　　上游方面，美国天然气仍然高企；原油供应依然偏紧，当前原油库存包括战略储备在内均处于低位，而且OPEC 方面保持小幅度增产，不愿替代俄罗斯被挤出的份额。俄与西方的对抗持续，但欧盟禁运俄石油的可能性不大。消息称美国可能放宽对委内瑞拉的制裁，而且高油价刺激产出。夏天即将到来，需求季节性上升，而且国内动态清零成功后需求将逐步恢复。不过，高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG 产业方面，目前处于季节性淡季，而且疫情防控压力依然高企，商用需求和汽油添加需求低迷，但随着动态清零成功，有望边际改善；PDH 利润继续大幅倒挂影响化工需求。期货转升水，安全边际下降。

　　二、操作建议：

　　趋势：稳健者暂时观望，激进者日内短多参与。

　　三、重点关注及风险因素：

　　原油主产国政策动态；冬天气温情况；伊朗谈判进展；疫情发展。

（文章来源：华联期货）